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　　顯示屏和器件封裝業(yè)務(wù)兩翼齊飛

　　雷曼光電是專業(yè)生產(chǎn)LED 器件及LED 顯示屏的高新技術(shù)企業(yè)。封裝產(chǎn)品包括直插式、貼片式和中大功率LED 器件系列產(chǎn)品，應(yīng)用產(chǎn)品則包括LED 顯示屏和照明系列產(chǎn)品；

　　LED 顯示屏業(yè)務(wù)定位高端，未來(lái)走向大品牌。公司在LED 顯示屏領(lǐng)域起步較早，在出口市場(chǎng)均占據(jù)較高的份額。公司從一開(kāi)始在這塊業(yè)務(wù)上定位就是做高端，未來(lái)合作方將從小品牌走向大品牌；

　　封裝業(yè)務(wù)增強(qiáng)成本控制力，未來(lái)拓展高端進(jìn)口市場(chǎng)。公司也是國(guó)內(nèi)主要的LED器件封裝廠商之一，近幾年封裝業(yè)務(wù)的占比有明顯的提高。這一方面可以增強(qiáng)LED 顯示屏業(yè)務(wù)的成本控制力，另一方面也為公司開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)，比如LED 照明；

　　募投項(xiàng)目解決產(chǎn)能瓶頸，向LED 照明延伸。公司本次募投項(xiàng)目一個(gè)是高亮度LED 封裝器件擴(kuò)建項(xiàng)目，該募投項(xiàng)目將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，有望拓寬器件產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域。另外一個(gè)是高端LED 顯示屏及LED 照明節(jié)能產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目。

　　對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目中所用到的LED 器件，公司準(zhǔn)備全部采購(gòu)自家產(chǎn)品；

　　盈利預(yù)測(cè)和估值

　　我們預(yù)計(jì)公司10、11、12 年EPS 分別為0.63、1.05、1.42元，分別同比增長(zhǎng)98%、65%、36%。因?yàn)長(zhǎng)ED 行業(yè)的未來(lái)高成長(zhǎng)比較確定，我們認(rèn)為可以給予公司11 年30-35 倍的估值，建議申購(gòu)區(qū)間為31.4-36.6 元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　LED 顯示屏領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司未來(lái)行業(yè)地位不可把握；LED 普通照明市場(chǎng)的啟動(dòng)需要政策配合，而且具體時(shí)間難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。

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關(guān)于雷曼光電
　　深圳雷曼光電科技有限公司（Ledman）是中國(guó)領(lǐng)先的專業(yè)化、國(guó)際化、高品級(jí)的LED制造商，同時(shí)也是亞太地區(qū)乃至國(guó)際市場(chǎng)有影響力的廠商之一。公司沿革于1993年，自2004年以來(lái)，始終致力于高品級(jí)的發(fā)光二級(jí)管（LED）的研發(fā)、制造、應(yīng)用，其超高亮全彩系列、大功率多規(guī)格LED產(chǎn)品，涵蓋全彩色顯示屏、景觀照明、交通信號(hào)及信息顯示三大領(lǐng)域，將性能與價(jià)格完美平衡的LED產(chǎn)品帶到世界各個(gè)角落，在全球的銷售已擴(kuò)展至近50個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　作為L(zhǎng)ED業(yè)界領(lǐng)先廠商之一，雷曼光電以其富有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，向成功企業(yè)提供可靠性出眾的眾多產(chǎn)品系列，其穩(wěn)定性、ESD指標(biāo)、衰減幅度、一致性、配光曲線均具有出色性能。

　　雷曼光電總部位于深圳市南山區(qū)百旺信工業(yè)園，是深圳市政府認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)。已累計(jì)投資近1億元，擁有8000平方米超潔凈、防靜電廠房，國(guó)際最先進(jìn)全套固晶、焊線、封膠、分光分色等全自動(dòng)設(shè)備；擁有自主科技專利；掌握國(guó)際最新封裝技術(shù)；研發(fā)、制造團(tuán)隊(duì)逾10年的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展出卓越的LED設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技能；原材料全部采自品牌供應(yīng)商；交期準(zhǔn)時(shí)迅速。雷曼光電致力于向客戶提供最高質(zhì)量的產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案，創(chuàng)造更多價(jià)值，以贏得客戶信任和忠誠(chéng)度。

　　雷曼光電管理層由有十余年現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的EMBA碩士研究生為首的行業(yè)精英和技術(shù)專家組成。高層管理人員和骨干均具有國(guó)內(nèi)著名高校教育背景，并有多人曾在海外留學(xué)、進(jìn)修或在跨國(guó)高新技術(shù)企業(yè)接受過(guò)良好的培訓(xùn)，年富力強(qiáng)，忘我追求。

　　雷曼光電已全面通過(guò)瑞士SGS權(quán)威機(jī)構(gòu)的 ISO9001:2000 質(zhì)量體系和 ISO14001:2004 環(huán)境體系認(rèn)證 、RoHS檢測(cè)、歐盟CE認(rèn)證、北美ETL認(rèn)證，是中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)顯示應(yīng)用分會(huì)常務(wù)理事、國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員、廣東省照明電器協(xié)會(huì)LED專業(yè)委員會(huì)副主任、深圳市LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、深圳市平板顯示行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、深圳市高新技術(shù)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)光學(xué)光電子協(xié)會(huì)光電器件分會(huì)常務(wù)理事；工業(yè)和信息化部電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化研究所半導(dǎo)體照明技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)工作組成員、工業(yè)和信息化部電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化研究所平板顯示技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)工作組成員、國(guó)際ISA(International　Sign Association)和美國(guó)USSC(United States Sign Council)成員。2009年5月榮獲由中國(guó)電子報(bào)、中國(guó)LED光電器件協(xié)會(huì)、中國(guó)LED顯示應(yīng)用協(xié)會(huì)共同評(píng)選的中國(guó)2008年度LED優(yōu)秀企業(yè)。

　　雷曼光電將秉承“提升產(chǎn)業(yè)水平，創(chuàng)造核心價(jià)值，躋身行業(yè)翹楚”的使命，依托雄厚財(cái)力和濟(jì)濟(jì)人才，致力在高端LED領(lǐng)域堅(jiān)持創(chuàng)新，堅(jiān)持領(lǐng)先，為世界和中國(guó)光電子高科技的發(fā)展，為國(guó)家半導(dǎo)體照明工程作出貢獻(xiàn)!

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聯(lián)系雷曼光電
深圳雷曼光電科技股份有限公司
地址：深圳市南山區(qū)西麗白芒百旺信工業(yè)園二區(qū)八棟
電話: 86-755-86139688 傳真: 86-755-86139001
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